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M2增速略有回升政策仍有放松空间

2018-09-07 16:16:58

M2增速略有回升 政策仍有放松空间

央行11日公布的数据显示,截至5月末,货币供应量M1、M2的增速略有回升,但是反弹的幅度不大,仍然处于较低水平。因此,市场预期货币政策下一步仍有放松的空间和必要,年内会有次的降息空间,存款准备金率也会适时调整。

数据显示,5月末,广义货币(M2)余额90.00万亿元,同比增长13.2%,比上月末高0.4个百分点;狭义货币(M1)余额27.86万亿元,同比增长3.5%,比上月末高0.4个百分点;流通中货币(M0)余额4.90万亿元,同比增长10.0%,比上月末低0.4个百分点。当月净回笼现金1160亿元。

从数据可以看出,截至5月末货币供应量M1、M2的增速略有回升,但是回升的幅度很小,仍然处于比较低的水平,显示经济活动依旧比较疲软。而日前公布的宏观经济数据也已显示出这一迹象。5月份在通胀回落至近两年新低的同时,投资、消费和工业增加值也创出多年来的新低。

为了应对经济下滑,相关部门已陆续出台了有一系列稳增长政策,包括上周四晚间央行的意外降息。

交行金融研究中心认为,此次降息和扩大利率浮动区间对实体经济的效果需要观察一段时间。因此,预计未来货币政策将保持稳健基调并继续向放松的方向微调,同时注重灵活应对。未来基准利率进一步大幅下调的可能性不大。但考虑到国际经济形势不确定性较大,不排除利率再次小幅下调的可能。

中金首席经济学家彭文生则认为,在当前通胀下行趋势已确立的情况下,货币政策具备进一步放松空间,预计年内仍有两次(50 个基点)降息空间

M2增速略有回升政策仍有放松空间

瑞穗证劵亚洲公司董事总经理沈建光指出,从5月经济数据来看,经济下滑与通胀已经明显超出预期,未来海外经济形势不确定性依然较强,显示稳健政策无法实现稳增长,保增长阶段或已到来。

他预计,年底之前至少还将有一次降息和三次降准,同时应该认识到,房地产和地方政府融资平台投资是固定资产投资的支柱,应该分项目区别对待,对于保障房建设、满足刚需的房地产项目以及对于有盈利项目的地方投资项目,应该给予支持,以支持基础建设投资。总之,稳投资是当前稳增长的关键。

■专家热议利率市场化路径

郭田勇:目前这种利率水平至少要保持半年左右,才能够让银行充分消化。下一步再次推进的幅度也将是10%,即存款利率上限增至1.2倍

鲁政委:继续扩大利率浮动幅度,最后直至完全放开,路径是清楚的。但此次利率市场化的推进,属于一小步,是一个小幅度的实验

高盛:继续扩大利率浮动区间的情况有可能在年内发生。如果经济前景继续恶化,预计在今年下半年将有另一次降息,并且将继续扩大利率浮动区间

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