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智能电网中期业绩全线疲软

2019-02-05 01:42:38

智能电中期业绩全线疲软

印度7月底发生了有史以来最大面积的停电事故,这一事故却令A股智能电板块为之一振。8月1日以来,智能电板块一改上半年颓势,几乎全板块上涨。

2012年被誉为智能电进入全面建设的第一年,但首年便开局不利。目前有逾七成的智能电公司发布了中报、业绩预告和快报,但是过半的企业公司称中期业绩下滑

智能电网中期业绩全线疲软

。而在国家电总体投资没有大幅增加的情况下,智能电行业难有大的突破,再遇交货略有延迟、退税拖延兑现及其他暂时性因素影响,智能电相关公司业绩必将低于预期。

总体疲软

7月30至31日印度发生有史以来最大面积的停电事故:从7月30日凌晨2:30左右,印度北部9个邦停电,逾3.7亿人受到影响,19小时后北部供电恢复;7月31日下午1点左右,东部和北部13个邦再次停电,晚上8:30才全部恢复,逾6亿人口受到影响。

针对这一事件,7月31日下午,国公司立即召开专题党组会议。国总经理刘振亚强调,智能电是安全生产和反事故斗争的物质基础。一方面坚强的特高压主干,是实现电力资源跨区共享并保证安全的必由之路。同时,新一代的全国互联大电也需要先进的控制保护技术相匹配。

这是国家电再次为坚强智能电的鼓气,事实上,坚强智能电一直不缺乏预期,但在特高压审批未能完全放开、国对电投资没有大幅提升的背景下,智能电相关上市公司就只能是画饼充饥。

今年年初,国家电称2012年计划电投资3097亿元,同比增长2.58%,实际投资或许有所增加,但是也不会大幅提高。以2011年国家电的投资为例,公司计划完成电投资2925亿元,但实际完成3019亿元,同比增加94亿元。

分析上述数据会发现,今年总体的投资额增加较少,在这一前提下,智能电的投资也就不可能出现爆发式增长。这在相关公司的中期业绩中也能得到印证。

数据统计显示,截至8月10日,A股智能电板块77家上市公司中,发布中报、业绩预告或快报的公司已达56家,约占板块内公司总数的73%。其中,20家发布中报的公司中,只有5家公司业绩增长,但增幅大多低于30%;在发布预报或者快报的36家公司中,预增、略增和扭亏的公司只有18家。

一二有别

进一步梳理智能电板块的中期业绩会发现,特高压和智能二次设备的业绩明显分化:智能二次设备相关公司业绩虽不达预期但仍有增长,而特高压相关公司则受特高压项目审批和建设缓慢影响,中期业绩持续下降。

在5家中期业绩增长的公司中,有3家公司属于二次设备行业。以二次设备行业的龙头国电南瑞(600406)为例,虽受业主方进度影响增速略有放缓,但公司上半年实现营收21.38亿,同比增长24.16%;净利润3.08亿元,同比增长15.47%。

而33家中期业绩报忧公司中,一次设备公司更多,尤其是特高压概念较浓的一次设备的龙头企业中国西电(601179)、特变电工(600089)等。中国西电预计上半年出现“首亏”,亏损额为1.5亿元左右;特变电工在7月27日公布中报显示,公司上半年实现营业总收入98.31亿元;净利润5.46亿元,同比减少20.65%。

特高压和智能二次设备业绩分化的局面短期将难以改观。对于发展特高压,国家电一直很积极,今年年初提出完成“四交三直”七条特高压线路核准开工计划。但在审批层面,特高压核准进度一直不尽如人意,七条特高压线路中,仅有一条直流线路被核准,另外还有一条交流、一条直流线路拿到路条。

由能源局牵头制定的《“十二五”电发展专项规划》中或有对特高压前景的定调,但该规划目前仍未上报国务院,甚至连内容也未最终确定。这也意味着,设备商今年将受益七条线路带来订单高增长的期望将大打折扣。

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