您当前的位置: 首页 > 国际

解读十大中国经济热点问题

2019-01-31 23:51:39

解读十大中国经济热点问题

11月20日,摩根大通董事总经理、亚太地区副主席李晶在媒体讨论会上阐述了她对于2016年中国经济发展以及热点问题的看法。李晶认为,中国经济新的投资机会将主要出现在休闲开支、社会基础设施建设和城市化三方面。她还预计,A股市场信心已经逐渐恢复,中国股市2016年既不会暴涨也不会暴跌,持谨慎乐观的态度;深港通可能在未来几个月公布,明年上半年会通车;房地产市场的新开工面积数据有望在明年开春之后回升。

一、如何看待已经公布的三季度中国经济数据,以及2016年的中国经济走势?

李晶:中国三季度经济数据曾引发市场对中国经济未来走向的担忧。但中国宏观政策积极,人民银行在三季度GDP公布后宣布了自14年11月以来的第六次降息,从短期来看中国短期经济仍呈现出稳定的态势。最近一段时间经济慢慢开始企稳了,经济的调整已经初步见效。在数据方面,服务业的增长远远高于制造业,我们称之为双速经济。

我们应该把李克强指数(包括用电量、铁路货运量及银行贷款增长)和现在的新经济指数合并起来,来衡量现在中国经济增长的速度和行业的发展情况。新的经济指数包括零售,特别是电子商务、旅游支出、健康服务等等,这些数据更加代表中国新经济的增长。当然,一些传统经济需要马上的改革,这样才可以使经济将来有更加稳健的增长。

二、中国未来新投资机会有哪些?

非常看好三方面:休闲开支、社会基础设施建设和城市化。休闲开支方面,因为中国老百姓(603883)越来越富裕,他们也希望在高品质的食物、饮料、娱乐、高级生活服务上增加开支,我们对相关的服务行业看好,包括电子商务、物流、零售行业等。

社会基础的设施方面,我们认为人口的老龄化和人均财富上升,会带动整个医疗、教育、养老金,保险和其他金融服务的需求。社会基础设施,指的是软件,而不是硬件,也会给大家带来很多投资的良机。城镇化在未来的数年仍然是非常大的亮点。随着人口大量从农村迁移到城市,他们有大量对基础设施的需求,城镇化带来的投资机会还是巨大的。

三、对明年的A股市场怎么看?

今天夏天股市暴跌原因之一就因为融资融券的量太大了,现在量已经下来,股市的风险跟夏天相比是降低了一些。现在的指数区间基本上稳定下来了。我觉得明年也不会暴涨,也不会暴跌,整个的波动程度会降下来。这是好事,因为夏天股票暴涨之后暴跌打击了股民投资的信心。在最近一段时间,随着经济的企稳,股票也在企稳。IPO重启后会给股市新的动力,输入新的血液,股民慢慢重建信心,市值重新修复,所以对明年我们还是持谨慎乐观的态度

解读十大中国经济热点问题

四、你预计深港通何时开通,深港通开通之后对于股市的影响会不会如象征性意义那么大?

李晶:我们比较乐观估计,深港通可能在未来几个月公布,明年上半年会通车。之后会更加促进海外投资者在中国内地的投资。去年11月沪港通开的时候,对市场影响很大。沪港通是A股市场在今年上半年表现好的催化剂之一,沪港通开通不是只有象征性的意义,而是有实际的好处。深港通也会吸引更多的资金到中国A股市场投资。深圳的股票跟上海的不同,有很多高成长性的公司、科技的公司、服务性的公司,我觉得海外的投资者还是很感兴趣的。

五、对中国未来房地产市场怎么判断?

李晶:(房地产)价格在慢慢恢复。从6月份以来,价格和交易量都恢复。不过,房地产市场目前两极分化现象比较明显,一线城市价格恢复得很好,三四线的城市还是库存太多。但有一点不乐观的是新开工面积还没有完全恢复过来,过去几个月交易量上来之后,房地产开发商还是在消化库存,并没有增大投资的面积,这对大宗商品和建筑行业也不利。预计明年开春以后新开工面积将有所回升,可能会对大宗商品有提振的作用。

六、如何评价人民币加入SDR的意义?

李晶:人民币加入SDR是人民币国际化的非常重要的里程碑。全球外汇储备美元占最大,大概是65%,欧元占%,然后是英镑,日元,人民币只占1%左右,这跟中国经济规模是不匹配的。人民币加入SDR之后,特别是人民币在未来数年如果能成为自由流通的货币,我们预计人民币在外汇储备中占的比重会非常快地增长。可能从1%,增加到5%,在未来可能会增加到10%,15%,当然这跟人民币国际化的进程是非常相关的。

另外,十三五期间,央行可能会取消一些跨境投资的限制,也鼓励中国的企业到海外直接投资,这个举措跟人民币加入SDR也是相辅相成的,会共同来推动中国经济金融的改革。 我们关注到,中国企业在跨境兼并和收购方面的交易发展很快。如果人民币国际化之后、人民币自由流通之后,中国在海外投资的步伐会更加大。我们认为,今年、明年跨境交易还会增长得非常快,中国企业走出去的步伐也会加速。

七、人民币加入SDR将对汇率会造成多大的影响?

李晶:我们认为,人民币并不存在继续贬值的基础。在人民币加入SDR之后也不会短期内马上贬值。中长期来看,美元在走强,而且我们认为在12月份美联储加息可能性很大,日元、欧元都在对美元贬值。人民币和美元相比中长期还是有下行的压力,但是短期来看汇率还是趋向稳定。我们预期在年底之前,美元/人民币汇率可能在6..40之间。

八、美国加息周期的到来,对包括中国在内的新兴市场会不会造成打击?

李晶:美国这次加息非常透明,大家都知道。加息已经谈了两三个季度了,市场上对美国加息有很强的预期。从这点看市场不会有非常突然的反应。未来几个月有些资金可能回流到美国,尤其巴黎恐怖袭击之后欧元较为疲软,美元成为了一个避风港,是未来全球投资的亮点。有一些资金会从新兴市场回到美国,但是反应不会特别强烈,新兴市场也对于美国加息已经有很好的准备。从投资角度来看,大家都希望赶紧加息,赶紧解决了,不要有特别长的预期。加息之后对于市场是悬念的解除,并不是吃惊,所以影响不会特别大。

九、巴黎恐怖袭击会对世界投资者的决定造成多大影响?会不会影响到投资者对中国一带一路战略的评估?

李晶:从投资者的角度来看,很难做个图表设计一下未来出事的概率,这是未知数,大家不能测算,所以尾部风险大家都要考虑到,这是一个非常严峻的挑战。我觉得欧洲的压力还是很大的。但是投资者们并没有把巴黎事件和一带一路战略联系起来。一带一路已经得到了很多国家的认可和商界很大的支持。

因为一带一路一个重要的目标是建基础设施。在新兴市场,很多国家的经济发展还处在比较落后的过程中,中国一带一路战略可以帮助他们摆脱贫困,建好基础设施,增强贸易。大家对这个战略很看好,不会把短期的恐怖事件和长期的战略混在一起谈。

十、TPP协议对未来中国经济会有影响吗?

李晶:只能说中国还没有加入,中国没有说不会加入,美国也不是不让中国加入,而且也不能排除未来中国可能会加入。现在12个成员国达成协议,还需要一段时间才能成为现实。除了TPP,还有FTAAP(亚太自由贸易区)是中国倡导的,而且现在有更多双边贸易,中国跟东盟国家有自贸协议,还有中国和澳大利亚的自贸协议已经成为现实了。短期之内,TPP对中国贸易上不会有太大影响。

推荐阅读
图文聚焦