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股市科普什么是去杠杆化

2018-11-23 16:33:43

股市科普:什么是去杠杆化

今日股市一片惨淡,无数股民望着股市一片绿海,不知是否会记得了昨日之前的股市还是一片狂欢景象。然而,在先前A股一路飘红的时机里,进入股市的杠杆资金不断增长。不但两融规模屡创新高、民间配资也已经呈现疯狂发展之态,为今日的股市下跌埋下隐患。

为防止高杠杆的高风险倒逼,监管部门出招对股市去杠杆化,更在上周五中国证券业协会发布的《证券公司外部接入信息系统评估认证规范》里对场外配资等高杠杆配资模式开刀。那么到底什么是去杠杆化呢

股市科普什么是去杠杆化

去杠杆化是什么

去杠杆化就是一个公司或个人减少使用金融杠杆的过程。把原先通过各种方式(或工具)借到的钱退还出去的潮流。

单个公司或机构去杠杆化并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程,大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法借的钱吐出来,那这个影响显然不一般。

去杠杆化的影响

单个公司或机构去杠杆化并不会对市场和经济产生多大影响。但是如果整个市场都进入这个进程,大部分机构和投资者都被迫或主动的把过去采用杠杆方法借的钱吐出来,那这个影响显然不一般。

在经济繁荣时期,金融市场充满了大量复杂的、杠杆倍数高的投资工具。如果大部分机构和投资者都加入去杠杆化的行列,这些投资工具就会被解散,而衍生品市场也面临着萎缩,相关行业受创,随着市场流动性的大幅缩减,将会导致经济衰退。

在去杠杆化的过程,中国经济将会遭受一定的冲击。

首先,金融产品的去杠杆化对中国影响很小。由于实行资本账户的管制,中国绝大多数的对外金融投资都是以中央银行外汇储备投资的形式进行。这类投资一向稳健保守,基本不会涉足高度杠杆化的金融产品,即使有所损失,也不能与其他类型投资者的损失相提并论。

其次,金融机构的去杠杆化和投资者的去杠杆化对中国的影响也相对较小。一方面,中国银行业对外开放程度有限,同时外国金融机构在中国市场上的份额和在金融中介中所起得作用都很小;另一方面,由于国际收支长期顺差,中国经济不依赖外部资金。这样,当国际金融机构和投资者去杠杆化时,一般不会对中国产生显著的负面效应。在这一问题上,中国经济目前受到的最严重的影响表现在,国际商业银行在缩减其资产负债表规模的过程中,贸易信贷也受到了波及。

从近期看,对中国经济最大的负面影响来自于美欧消费者的去杠杆化。中国的出口将会受到严重威胁,进而引起国内产能过剩、制造业投资疲软、制造业工人失业等连锁问题。

从中长期看,中国经济面临的最严重的威胁来自去全球化。既然中国是全球化的最大受益者之一,去全球化也将使中国成为最大的受害者之一。因为,它将从根本上颠覆中国经济的增长方式,迫使中国不得不依赖消费内需来拉动经济增长。然而,国际经验和学术研究表明,当一个经济体的增长主要推动力来自内在消费时,这个经济的可持续增长速度,将会出现显著的结构性放缓。

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